$TAO subiu +27% em 7 dias enquanto a maior parte do mercado despenca. Quando o barulho diminui, você começa a ver o que realmente está acontecendo ao redor de Bittensor: Listagem de 1/$TAO no Upbit A listagem na Upbit (a maior bolsa coreana) não foi apenas mais um evento da CEX. Os mercados coreanos são movidos por momentum e sensíveis à liquidez. Volume expandido e TAO desacoplado enquanto o BTC sangrava. 2/ O posicionamento institucional está migrando da narrativa → da infraestrutura • Barry Silbert está posicionando-se abertamente ao redor de Bittensor • A DCG está investindo capital em IA descentralizada • Yuma é focado especificamente no ecossistema Ao mesmo tempo: • Grayscale protocolou um S-1 (GTAO) • Bitwise registrou um ETF TAO Strategy • A BitGo está fornecendo custódia institucional 3/ A governança está entrando em sua fase de teste de estresse A estrutura de CEO acabou. A governança agora funciona por: • Uma camada de propostas (Triunvirato) • Votação no Senado (delegados principais) • Execução por maioria Se os planos do primeiro trimestre se mantiverem, a governança avança ainda mais para a descentralização com participação de interesse. 4/ Marketing & Dados do Ecossistema Dados de sub-rede: Existem 128 sub-redes $TAO ativas, com ~$5 bilhões de FDV total e 18%+ de $TAO já bloqueados dentro das sub-redes. $TAO condições de staking: 67%+ do suprimento circulante está stakeado (5,34M na Root e 1,92M nas Sub-redes). A emissão total ultrapassa 10,68 milhões $TAO. Maiores contribuintes ativos por visualizações nos últimos 90 dias: @CryptoWizardd, @AltcoinDaily, @LLuciano_BTC, @DamiDefi, @MizerXBT, @BarrySilbert, @CryptoMichNL 5/ Minha opinião Há um mês, minha tese era: Pós-metade = pressão darwiniana sobre sub-redes e isso não mudou. O que mudou: O capital está começando a reconhecer o aumento da oferta, os trilhos institucionais e a mudança estrutural na governança. O TAO não ganha por causa dos registros. Ela vence se: • Sub-redes geram fluxos reais • A governança permanece funcional • Capital vê infraestrutura de IA durável Os próximos 2–3 meses serão decisivos. Se o valor em nível de sub-rede se acumular, isso se torna estrutural. Se não, permanece cíclico. Agora? É uma das poucas jogadas de IA mostrando força enquanto o resto do mercado está em declínio.

Dados de: @taoapp_, @protokols_io e @taostats