$TAO ist in 7 Tagen um +27% gestiegen, während der Großteil des Marktes blutet. Wenn der Lärm nachlässt, beginnt man zu sehen, was tatsächlich um Bittensor passiert: 1/ $TAO Listung auf Upbit Die Listung auf Upbit (der größten koreanischen Börse) war nicht nur ein weiteres CEX-Event. Die koreanischen Märkte sind momentumgetrieben und liquiditätssensibel. Das Volumen hat sich ausgeweitet und TAO hat sich entkoppelt, während BTC blutete. 2/ Institutionelle Positionierung bewegt sich von Narrativ → Infrastruktur • Barry Silbert positioniert sich offen um Bittensor • DCG investiert Kapital in dezentrale KI • Yuma konzentriert sich speziell auf das Ökosystem Gleichzeitig: • Grayscale hat ein S-1 (GTAO) eingereicht • Bitwise hat einen Antrag für einen TAO Strategy ETF gestellt • BitGo bietet institutionelle Verwahrung an 3/ Governance tritt in die Stress-Test-Phase ein Die CEO-Struktur ist verschwunden. Die Governance läuft jetzt über: • Eine Vorschlags-Ebene (Triumvirat) • Senatsabstimmungen (oberste Delegierte) • Mehrheitsausführung Wenn die Pläne für Q1 halten, bewegt sich die Governance weiter in Richtung stake-gewichteter Dezentralisierung. 4/ Marketing & Ökosystemdaten Subnetz-Daten: Es gibt 128 aktive $TAO-Subnetze, mit ~$5B Gesamt-FDV und bereits 18%+ von $TAO, die in Subnetzen gesperrt sind. $TAO Staking-Bedingungen: 67%+ des zirkulierenden Angebots sind gestakt (5,34M bei Root und 1,92M bei Subnetzen). Die Gesamtausgabe übersteigt 10,68M $TAO. Größte aktive Mitwirkende nach Ansichten in den letzten 90 Tagen: @CryptoWizardd, @AltcoinDaily, @LLuciano_BTC, @DamiDefi, @MizerXBT, @BarrySilbert, @CryptoMichNL 5/ Mein Fazit Vor einem Monat war meine These: Nach dem Halving = Darwinistischer Druck auf Subnetze und das hat sich nicht geändert. Was sich geändert hat: Kapital beginnt, das sich verengende Angebot, institutionelle Bahnen und den strukturellen Governance-Wandel zu erkennen. TAO gewinnt nicht wegen der Einreichungen. Es gewinnt, wenn: • Subnetze echte Flüsse generieren • Governance funktional bleibt • Kapital dauerhafte KI-Infrastruktur sieht Die nächsten 2–3 Monate werden entscheidend sein. Wenn der Wert auf Subnet-Ebene sich kumuliert, wird dies strukturell. Wenn nicht, bleibt es zyklisch. Gerade jetzt? Es ist eines der wenigen KI-Projekte, die Stärke zeigen, während der Rest des Marktes blutet.

Daten von: @taoapp_, @protokols_io und @taostats