$TAO è in aumento del +27% in 7 giorni mentre la maggior parte del mercato è in calo. Quando il rumore svanisce, inizi a vedere cosa sta realmente accadendo attorno a Bittensor: 1/ $TAO Listato su Upbit Il listaggio su Upbit (il più grande exchange coreano) non è stato solo un altro evento CEX. I mercati coreani sono guidati dal momentum e sensibili alla liquidità. Il volume è aumentato e TAO si è disaccoppiato mentre BTC scendeva. 2/ Il Posizionamento Istituzionale Si Sta Spostando Da Narrazione → Infrastruttura • Barry Silbert si sta posizionando apertamente attorno a Bittensor • DCG sta investendo capitale nell'AI decentralizzata • Yuma è focalizzata specificamente sull'ecosistema Allo stesso tempo: • Grayscale ha presentato un S-1 (GTAO) • Bitwise ha presentato una richiesta per un ETF Strategia TAO • BitGo sta fornendo custodia istituzionale 3/ La Governance Sta Entrando Nella Sua Fase Di Stress-Test La struttura del CEO è scomparsa. La governance ora funziona tramite: • Un livello di proposta (Triumvirato) • Votazione del Senato (delegati principali) • Esecuzione della maggioranza Se i piani del Q1 si mantengono, la governance si sposterà ulteriormente verso la decentralizzazione ponderata per stake. 4/ Marketing & Dati Dell'Ecosistema Dati sui subnet: Ci sono 128 subnet $TAO attive, con un FDV totale di ~$5B e oltre il 18% di $TAO già bloccato all'interno delle subnet. Condizioni di staking di $TAO: oltre il 67% dell'offerta circolante è staked (5.34M a Root e 1.92M a Subnets). L'emissione totale supera i 10.68M $TAO. I maggiori contributori attivi per visualizzazioni negli ultimi 90 giorni: @CryptoWizardd, @AltcoinDaily, @LLuciano_BTC, @DamiDefi, @MizerXBT, @BarrySilbert, @CryptoMichNL 5/ La Mia Opinione Un mese fa, la mia tesi era: Post-halving = pressione darwiniana sulle subnet e questo non è cambiato. Cosa è cambiato: il capitale inizia a riconoscere l'offerta in restringimento, le infrastrutture istituzionali e il cambiamento strutturale della governance. TAO non vince a causa dei filing. Vince se: • Le subnet generano flussi reali • La governance rimane funzionale • Il capitale vede un'infrastruttura AI durevole I prossimi 2-3 mesi saranno decisivi. Se il valore a livello di subnet si accumula, questo diventa strutturale. Se no, rimane ciclico. In questo momento? È uno dei pochi progetti AI che mostra forza mentre il resto del mercato è in calo.

Dati da: @taoapp_, @protokols_io e @taostats