$TAO在7天内上涨了27%，而大多数市场却在下跌。 当噪音消退时，你开始看到Bittensor周围实际发生的事情： 1/ $TAO在Upbit上市 在Upbit（最大的韩国交易所）上市并不仅仅是另一个CEX事件。 韩国市场是以动量驱动和流动性敏感的。 交易量扩大，TAO在BTC下跌时脱钩。 2/ 机构定位正在从叙述转向基础设施 • Barry Silbert公开围绕Bittensor进行布局 • DCG正在向去中心化AI投入资本 • Yuma专注于生态系统 与此同时： • Grayscale提交了S-1（GTAO） • Bitwise申请了TAO策略ETF • BitGo提供机构托管 3/ 治理进入压力测试阶段 CEO结构已消失。治理现在通过： • 提案层（Triumvirate） • 参议院投票（顶级代表） • 多数执行 如果第一季度的计划得以实施，治理将进一步朝着基于权益加权的去中心化发展。 4/ 营销与生态系统数据 子网数据：目前有128个活跃的$TAO子网，总FDV约为50亿美元，超过18%的$TAO已经锁定在子网中。 $TAO质押条件：67%以上的流通供应量被质押（Root上为534万，子网上为192万）。总发行量超过1068万$TAO。 过去90天内按观看次数排名的最大活跃贡献者：@CryptoWizardd, @AltcoinDaily, @LLuciano_BTC, @DamiDefi, @MizerXBT, @BarrySilbert, @CryptoMichNL 5/ 我的看法 一个月前，我的论点是：减半后=对子网的达尔文压力，这一点没有改变。 改变的是：资本开始认识到供应的紧缩、机构的基础设施和结构治理的转变。 TAO的胜利并不在于文件的提交。它的胜利在于： • 子网产生真实的流动 • 治理保持功能 • 资本看到持久的AI基础设施 接下来的2-3个月将是决定性的。如果子网级别的价值复合，这将变得结构性。如果没有，它将保持周期性。 现在？这是少数几个在市场其他部分下跌时仍显示出强劲的AI项目之一。

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