$PUNCH har ökat tre gånger sedan mitt senaste inlägg! Nu vet vi varför de största innehavarna behöll de flesta av sina väskor även vid en MC värd 15 miljoner dollar. Som jag sa då, är stark övertygelse avgörande för att upptäcka en löpare tidigt. Under tiden har tokenen listats på två CEX:er: MEXC och KCEX. GG till alla som gjorde vinst! 🤝

$TAO har stigit +27 % på 7 dagar medan större delen av marknaden blöder ut. När ljudet avtar börjar du se vad som faktiskt händer runt Bittensor: 1/$TAO Listning på Upbit Noteringen på Upbit (den största koreanska börsen) var inte bara ännu ett CEX-evenemang. Koreanska marknader drivs av momentum och är känsliga för likviditet. Volymen ökade och TAO kopplades loss medan BTC blödde. 2/ Institutionell positionering rör sig från narrativ → infrastruktur • Barry Silbert positionerar sig öppet runt Bittensor • DCG satsar kapital på decentraliserad AI • Yuma fokuserar specifikt på ekosystemet Samtidigt: • Grayscale lämnade in en S-1 (GTAO) • Bitwise ansökte om en TAO Strategy ETF • BitGo tillhandahåller institutionell vårdnad 3/ Styrningen går in i sin stresstestfas VD-strukturen är borta. Styrningen går nu till genom: • Ett förslagslager (Triumvirat) • Senatsröstning (toppdelegater) • Majoritetsgenomförande Om Q1-planerna håller rör styrningen sig ännu mer mot decentralisering med stake-vikt. 4/ Marknadsförings- och ekosystemdata Subnätdata: Det finns 128 aktiva $TAO subnät, med totalt ~5 miljarder dollar FDV och 18 %+ av $TAO redan låsta inne i subnät. $TAO staking-villkor: 67 %+ av den cirkulerande tillgången är staked (5,34 M vid roten och 1,92M vid subnät). Den totala emissionen överstiger 10,68 miljoner $TAO. Största aktiva bidragsgivare sett till visningar under de senaste 90 dagarna: @CryptoWizardd, @AltcoinDaily, @LLuciano_BTC, @DamiDefi, @MizerXBT, @BarrySilbert, @CryptoMichNL 5/ Min åsikt För en månad sedan var min tes: Post-halvering = darwinistiskt tryck på subnät och det har inte förändrats. Vad som har förändrats: Kapitalet börjar inse den stramande tillgången, institutionella spår och strukturell styrningsförändring. TAO vinner inte på grund av inlämningar. Den vinner om: • Subnät genererar verkliga flöden • Styrningen förblir funktionell • Kapitalet ser hållbar AI-infrastruktur De kommande 2–3 månaderna blir avgörande. Om subnetnivåvärde förstärks blir detta strukturellt. Om inte, förblir det cykliskt. Just nu? Det är ett av få AI-spel som visar styrka medan resten av marknaden blöder ut.